Dercy nasceu Dolores Costa Gonçalves na cidade de Santa Maria Madalena, interior do Rio de Janeiro, em 23 de junho de 1907. De origem humilde, Dercy possuía vários irmão e nem chegou a conhecer a mãe. Atriz do teatro de revista e posteriormente estrela de shows solitários, é considerada um dos maiores expoentes do teatro de improviso no Brasil. Começou a carreira em 1929, na cidade de Leopoldina, Minas Gerais, fazendo dueto com Eugênio Pascoal numa companhia de teatro. No ano seguinte formou uma dupla com Pascoal, chamada Os Pascoalinos, e apresentavam-se pelo interior do Rio, São Paulo e Minas. Nos anos 1930 e 40 dedicou-se ao teatro de revista, e nos anos 1950 passou a atuar em comédias. A partir dos anos 1960 a atriz abandonou a dramaturgia e recorreu a um formato mais próximo ao show. Atuou também no cinema, em filmes como "Samba em Berlim", "A grande vedete" e "Só naquela base".